来源：金融见闻录　　

　　美联储今年不降息的10个理由：

　　1、当前经济并未出现放缓迹象，反而呈现出重新加速的态势。

　　2、趋势通胀的基本指标正在上升，表明通胀压力持续存在。

　　3、超级核心通胀，作为美联储主席鲍威尔首选的通胀指标，也呈现出上升趋势。

　　4、在美联储12月政策转向后，劳动力市场依然保持紧张，失业救济申请人数维持在低位，工资通胀率稳定在4%至5%之间。

　　5、对小企业的调查显示，越来越多的小企业计划提高销售价格，这进一步加剧了通胀压力。

纽约联储调查显示，美国消费者对未来三年通货膨胀的预期在2月份攀升，并且对未来五年的通胀预期增长得更快。2月份调查显示，未来三年通胀预期中值升至2.7%，较1月份的历史低点有所反弹。与此同时，5年通胀预期增长率攀升至2.9%的6个月高点，未来一年的通胀预期与1月份持平，为3%。数据突显出，美联储官员有理由希望在降息前需要看到更多证据表明通胀正持续向2%的目标靠拢。此外，调查显示，消费者认为明年失业率攀升的可能性降低，同时美国人对失去工作更加焦虑，对找到新工作的信心也更低。

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作者 | 王彦青   中信建投期货研究发展部

本报告完成时间  | 2024年3月10日

美国经济数据延续疲软，非制造业景气度下滑，非农就业大增但同时失业率最高、薪资增速下滑，通胀担忧持续减弱。

加拿大央行今天将基准维持在5%，正在继续实施量化紧缩政策。该行称，全球经济增长在第四季度放缓。在加拿大，经济在第四季度的增长超过了预期，尽管步伐仍然疲软，低于潜在水平。随着商品价格通胀进一步放缓，1月份CPI涨幅降至2.9%。住房价格通胀仍处于高位，是通胀的最大推手。潜在的通胀压力依然存在，继续预计今年上半年通胀率将保持在接近3%的水平，然后逐步放缓。委员会仍然担心通胀前景的风险，特别是潜在通胀的持续存在。委员会希望看到核心通胀进一步持续放缓，并继续关注经济中供需平衡、通胀预期、工资增长和企业定价行为。加拿大央行仍然坚定地致力于恢复物价稳定。

　　最新分析显示，英国央行的预测未能料到几代以来最严重的通胀，尽管美联储和欧洲央行的预测失误同样严重。

　　彭博经济研究发现在对未来一个季度的预测方面，英国央行的预测失误程度与其他主要央行相近。这些发现反驳了一些政界人士对英国央行在疫情后对通胀反应过慢的批评。

　　彭博经济研究的经济学家Ana Andrade和Dan Hanson在周二发布的报告中写道，“如果考虑其他短期预测窗口，没有哪家央行能显著脱颖而出。” 

　　作 者丨吴斌

　　编 辑丨李莹亮

　　图 源丨图虫

　　在过去很长一段时间里，美联储的鹰派倾向往往会同时打击股债市场，美债收益率攀升，美股走低，但如今这一逻辑正显著“失灵”。

　　美联储副主席Philip Jefferson表示，为免破坏实现物价稳定的目标，需要警惕因通胀回落而过度降息。

　　Jefferson在对彼得森国际经济研究所的书面演讲中表示，“我们始终需要牢记政策过度宽松的危险性，因为这可能导致恢复物价稳定的进程出现停滞或逆转。”